美联储加息靴落地后“稳增长”下寻找投资机会

封面记者刘旭强朱宁

上周，美联储决定将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%的区间，这是美联储5月以来最大的一次加息2000.

美联储开启新一轮加息周期后，不少投资者担忧，A股和大宗商品将受到怎样的影响？对此，深交所优秀讲师洪乐、瑞达期货分析师王敬思进行了探讨。

聚焦“稳增长”政策下的投资机会

王静思指出，从历史数据来看，A股短期内会受到影响。美联储加息有一定影响，但波动不大，最终会回归自身运行规律。鉴于目前A股市场的估值在全球股市中也相对被低估，在随后的整个全球市场波动中保持相对稳定也有利于其保持相对稳定。长期来看，她还是看好A股未来的走势。

记者注意到，不少业内人士也认为，美联储加息的影响有限。

前海开源基金首席经济学家杨德龙分析，美联储加息确实会对资本市场产生一定影响，但考虑到市场此前对加息有充分预期，对市场的影响已经消化到一定程度，对A股市场的影响不会太大。

中金公司表示，本轮市场累计调整时间较长，整体跌幅较大，近期成交量逐渐缩水，市场估值重回历史低位。上述背景与近期的一些积极因素相结合。 ，中期投资价值逐渐显现。

在这种情况下，A股市场哪些板块可能迎来配置机会？王敬思认为，在2022年碳达峰和碳中和有序推进的背景下，新能源等高景气增长领域值得长期关注，受成本压制的化工板块也可能迎来一个转机。投资机会。

洪乐补充说，当前“稳增长”是重点。在“稳增长”的政策下美联储加息是否利空币圈，前期表现出色的基建板块未来仍值得期待。参照历史上“稳增长”政策周期下的产业接力，食品饮料、农林牧渔、社会服务等大消费板块有望逐步迎来较好配置机会。

加息对大宗商品的影响有限

一般来说，加息是一种紧缩的货币政策，对大宗商品不利。再加上当前大宗商品价格整体处于高位，本轮加息是否会导致商品价格走低甚至暴跌？王敬思否认这一观点，“实际上，对于大宗商品而言，美联储本轮加息对大宗商品的利空压制相对有限。”在货币资金开放的推动下，短期内，由于加息步伐加快，资产负债表缩表，可能对市场流动性产生一定影响，对商品价格造成一定压力。

但考虑到大宗商品价格的强劲支撑美联储加息是否利空币圈，主要是其自身供给偏紧和供需错配所致。目前，受全球地缘政治形势等问题的影响，全球大宗商品供需矛盾仍集中在供给端。 “因此，加息后，大宗商品可能出现回调，但未必能说进入空头行情。”王敬思说。

值得一提的是，从史料来看，也能印证王敬思的观点。记者注意到，在美联储自1987年以来的历次加息周期中，大宗商品往往录得正收益。

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